El otrora caótico mundo de los activos digitales se ha convertido en un sector caracterizado por una gobernanza estructurada, estados financieros auditados y modelos de ingresos escalables.
Los exchanges que comenzaron como experimentos de fin de semana ahora se asemejan a instituciones financieras tradicionales, con equipos de cumplimiento normativo, departamentos de relaciones con los inversores y estrategias de capital a largo plazo. "Ahora estamos listos para salir a la bolsa", declaró Tracy Jin, directora de operaciones (COO) de MEXC, a Cointelegraph.
El 5 de junio, Circle, el emisor de la moneda estable USDC (USDC), recaudó 1.100 millones de dólares en su debut público, superando las expectativas y marcando una ganancia récord del 167 % en su primer día de cotización.
El 6 de junio, Gemini, el exchange fundado por Cameron y Tyler Winklevoss, también presentó de forma confidencial una solicitud de IPO en Estados Unidos, seguida de una solicitud similar de Bullish, el exchange de activos digitales respaldado por el inversor multimillonario Peter Thiel, el 10 de junio.
"La mejora del sentimiento del mercado es la base de un lanzamiento exitoso", afirmó Jin, señalando como catalizador el aumento del capital que fluye hacia los ETF de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) al contado en Estados Unidos. El entorno alcista del mercado ha impulsado las valoraciones al alza y ha creado un efecto riqueza para los primeros inversores, lo que ha abierto la ventana a las OPI.
La claridad regulatoria impulsa el entusiasmo por las salidas a la bolsa
Sin embargo, el sentimiento por sí solo no está impulsando la tendencia. Según Jin, la tan esperada claridad regulatoria está desempeñando un papel fundamental. Marcos como la Regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) en Europa y las aprobaciones de ETF en EE. UU. han ayudado a reducir el riesgo de las criptomonedas para los inversores institucionales.
"Durante años, la ambigüedad en jurisdicciones como Estados Unidos hizo que los inversores del mercado público se mostraran cautelosos", señaló. Puede que las nuevas normas no sean exhaustivas, pero proporcionan la estructura suficiente para legitimar las cotizaciones a ojos de Wall Street.
La directora de operaciones de MEXC cree que el sector en sí ha madurado enormemente. "Las criptomonedas ya no son un sector incipiente que se gestiona desde garajes", afirmó Jin. Con finanzas auditadas, una gobernanza establecida e ingresos sostenibles procedentes de la custodia, el staking y el trading, las empresas de criptomonedas están ahora "listas para salir a la bolsa".
En cuanto a qué tipo de empresas dominarán esta nueva fase de salidas a la bolsa, Jin cree que las empresas de infraestructura y las relacionadas con la tecnología financiera liderarán el camino. Los proveedores de análisis de blockchain, servicios de staking y custodia segura estarán entre los principales candidatos, junto con los emisores de stablecoins.
"El impulso es sostenible, pero será selectivo", afirmó. "Las empresas con modelos de negocio claros y defendibles, que se parezcan más a la tecnología o la tecnología financiera que a una apuesta pura por los precios de los tokens, serán las que tengan más éxito".
Asia será la siguiente en experimentar un auge de las criptomonedas
Asia podría convertirse en un hervidero de actividad. Jin mencionó la estrategia de tesorería de Bitcoin de Metaplanet como una señal de la creciente adopción regional. "Ya no es solo una historia de MicroStrategy", afirmó, señalando que las preocupaciones sobre la depreciación de la moneda en Japón han convertido a BTC en una cobertura atractiva.
También ve un futuro para la ingeniería financiera vinculada a las criptomonedas. El uso de bonos convertibles por parte de Strategy para proporcionar rendimiento con exposición al alza ha sentado un precedente. "Espero ver una ola de productos estructurados de grandes bancos como Goldman Sachs y JP Morgan", afirmó Jin.
Eso no significa que las instituciones estén preparadas para incluir criptomonedas en sus balances de forma masiva, pero es un paso en esa dirección. Jin considera estos instrumentos como "un modelo para la adopción generalizada" que comienza como una apuesta de nicho y poco a poco va generando confianza institucional en esta clase de activos.
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