Puntos clave:
Las fuertes liquidaciones jugaron un papel en el regreso de Bitcoin a los 95.000 dólares.
La correlación debilitada de Bitcoin con las acciones destaca su creciente independencia como activo.
El posicionamiento alcista de los inversores institucionales contrasta con la cautela de los traders minoristas, apoyando un repunte por encima de los 100.000 dólares.
Bitcoin (BTC) ganó un 11% entre el 20 y el 26 de abril, mostrando resiliencia al mantenerse cerca de su máximo de dos meses alrededor de los 94.000 dólares. Este repunte de alivio siguió a señales de la administración Trump sobre la relajación de los aranceles de importación, así como a sólidos informes de ganancias corporativas.
La confianza de los inversores en Bitcoin se vio reforzada aún más por un récord de 3.100 millones de dólares en entradas netas a fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado durante cinco días. Sin embargo, un indicador clave de derivados de BTC mostró signos de impulso bajista, lo que plantea preguntas sobre si el objetivo de 100.000 dólares sigue siendo realista.
Los contratos de futuros perpetuos de Bitcoin son favorecidos por los traders minoristas porque sus precios siguen de cerca el mercado al contado. Una tasa de financiación positiva significa que los compradores pagan por mantener sus posiciones, por lo que una reversión en esta tasa suele estar vinculada a tendencias bajistas.
Las tasas de financiación negativas pronunciadas registradas el 26 de abril son muy inusuales durante los mercados alcistas, ya que indican una mayor demanda de vendedores. Esta métrica ha sido volátil desde el 14 de abril, pero los vendedores fueron tomados por sorpresa cuando el precio de Bitcoin superó los 94.000 dólares. Desde el 21 de abril, más de 450 millones de dólares en posiciones cortas de BTC han sido liquidadas.
Parte de la confianza renovada y la fortaleza del precio de Bitcoin pueden atribuirse a la ganancia semanal del 7,1% del S&P 500. Sin embargo, a pesar de este optimismo, se informó que el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo el 25 de abril que las negociaciones dependerían de las concesiones de China, lo que llevó a los traders a cuestionar la sostenibilidad de las ganancias recientes.
Las empresas ahora están reportando ganancias del primer trimestre de antes de la escalada de la guerra comercial, por lo que los factores que impulsan el mercado de valores y Bitcoin son diferentes. De hecho, el precio de Bitcoin ya no está estrechamente correlacionado con el S&P 500.
Actualmente, la correlación a 30 días entre el S&P 500 y Bitcoin se sitúa en un 29%, muy por debajo del nivel del 60% visto desde marzo hasta mediados de abril. Aunque esta correlación más baja no significa un desacople completo, ya que el sentimiento de los inversores todavía está influenciado por factores macroeconómicos, sí muestra que Bitcoin no es simplemente un sustituto de las acciones tecnológicas.
El estatus de Bitcoin como activo independiente se ha fortalecido
La incapacidad del oro para mantener su impulso alcista después de alcanzar un máximo histórico de 3.500 dólares el 22 de abril también se consideró significativa para el estatus de Bitcoin como una clase de activo independiente. Algunos traders habían cuestionado la narrativa del “oro digital”, pero cuanto más tiempo BTC permanezca por encima de los 90.000 dólares, más confianza podrían tener los inversores, potencialmente allanando el camino para mayores ganancias.
La mayor demanda de apalancamiento bajista en los futuros perpetuos de BTC no está alineada con el sentimiento de los traders profesionales. Los contratos de futuros mensuales de Bitcoin evitan las tasas de financiación fluctuantes, por lo que los traders conocen los costos de su apalancamiento de antemano.
El 26 de abril, la prima de los futuros de Bitcoin a dos meses (tasa base) alcanzó su nivel más alto en siete semanas, indicando un mayor interés en posiciones alcistas. Con un 6,5%, esta métrica permanece dentro del rango neutral del 5% al 10%, pero se está alejando del territorio bajista.
La desconexión entre la demanda de apalancamiento en los futuros perpetuos y los contratos mensuales de BTC no es inusual. Incluso si los traders minoristas permanecen cautelosos, la acumulación sustancial por parte de instituciones podría ser suficiente para empujar el precio de Bitcoin por encima de los 100.000 dólares en el futuro cercano.
Este artículo es para fines de información general y no debe ser considerado como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son exclusivamente del autor y no necesariamente reflejan o representan las opiniones de Cointelegraph.